Negocios
Las empresas emergentes aprenden de la manera difícil a administrar el efectivo después del colapso de SVB
Una semana después del colapso del Silicon Valley Bank, un grupo de capitalistas de riesgo escribió a las conmocionadas empresas emergentes en las que habían invertido. Era hora, dijeron, de hablar sobre la función «ciertamente no tan sexy» de la gestión de efectivo.
Los días de lucha para dar cuenta de los fondos de sus empresas presentaron a una generación de fundadores un hecho incómodo: a pesar de todos sus esfuerzos por recaudar fondos, pocos habían dedicado mucho tiempo a pensar en cómo administrarlos.
En algunos casos, las sumas involucradas fueron considerables: Roku, la empresa de transmisión de video, tenía casi 500 millones de dólares en SVB al comienzo de la corrida bancaria, una cuarta parte de sus fondos.
Al parecer, muchos otros habían concentrado todo el financiamiento del que dependían sus planes de crecimiento a largo plazo y las necesidades inminentes de nómina en solo uno o dos bancos, independientemente de si los reguladores asegurarían los primeros $ 250,000 en caso de un problema. .
El ‘régimen de dinero fácil’ de los últimos años permitió a empresas relativamente inmaduras acumular sumas inusualmente grandes de efectivo que eran ‘muy superiores a lo que necesitaban’, observa el exdirector de riesgos de uno de los bancos más grandes de Estados Unidos, quien pidió no ser llamado.
«El problema aquí es que el efectivo me parece demasiado grande en relación con el tamaño de las empresas», dijo. “Tradicionalmente, la gente crecería en esto con el tiempo. Nadie daría un par de cientos de millones de dólares a una startup de 20 personas” antes de que el capital de riesgo impulsara el auge de las startups.
«Cuando el dinero fluye, se le presta menos atención», dijo David Koenig, cuyo Instituto de Gobernanza de Riesgos DCRO capacita a directores y ejecutivos senior en gestión de riesgos. No era inusual que las personas que habían desarrollado cosas nuevas con éxito ignoraran los riesgos tradicionales, agregó: «El riesgo para ellos es algo separado de lo que hacen en su negocio».
Los fundadores intercambiaron notas en el festival South by Southwest en Texas la semana pasada admitieron que recibieron una educación rápida. «Obtuvimos nuestro MBA en banca corporativa el fin de semana pasado», dijo Tyler Adams, cofundador de una startup de 50 personas llamada CertifID: «No sabíamos lo que no sabíamos y todos estábamos haciendo cosas diferentes pero haciendo cosas similares». errores.
Su firma de prevención de fraude electrónico, que recaudó $12.5 millones en mayo pasado, hizo negocios con PacWest Bancorp y el viernes se apresuró a transferir el pago de cuatro meses a un banco regional donde había mantenido una cuenta poco usada mientras abría una cuenta con JPMorgan Chase.
Los capitalistas de riesgo, incluidos General Catalyst, Greylock y Kleiner Perkins, defendieron una estrategia similar en su carta. Los fundadores deberían considerar mantener cuentas con dos o tres bancos, incluido uno de los cuatro más grandes de los Estados Unidos, dijeron. Mantenga de tres a seis meses de efectivo en dos cuentas operativas básicas, aconsejaron, invirtiendo cualquier exceso en «opciones seguras y líquidas» para generar más ingresos.
«Hacer esto bien puede significar la diferencia entre la supervivencia y un ‘evento de nivel de extinción'», advirtieron los inversionistas.
Kyle Doherty, director ejecutivo de General Catalyst, señaló que a los bancos les gusta «vender múltiples productos» a cada cliente, lo que aumenta el riesgo de concentración, «pero no tienes que tener todo tu dinero con ellos».
William C Martin, fundador del fondo de inversión Raging Capital Management, argumentó que la complacencia era el factor más importante para las empresas emergentes que administran su flujo de efectivo de manera irresponsable.
“No podían imaginar la posibilidad de que algo pudiera salir mal porque no lo habían experimentado. Como fondo de cobertura en 2008, al ver fallar a las contrapartes, teníamos contingencias, pero eso no existía aquí”, dijo, calificándolo de “bastante irresponsable” que una empresa multimillonaria o un fondo de cobertura. El capital de riesgo no tiene un plan. por una crisis bancaria. “¿Qué hace su CFO? » Él ha preguntado.
Doherty rechazó esta idea. «Las cosas cambian rápidamente en las primeras etapas de un negocio: la atención se centra en fabricar el producto y entregarlo», dijo. «A veces la gente se volvía perezosa, pero eso no era una renuncia a la responsabilidad, era que otras cosas tenían prioridad y el riesgo siempre era bastante bajo».
Para Betsy Atkins, que ha trabajado en juntas como Wynn Resorts, Gopuff y SL Green, el colapso de SVB es una «bandera roja». . . que tenemos que centrarnos más en la gestión del riesgo empresarial. Así como las juntas habían comenzado a examinar la concentración de la cadena de suministro durante la pandemia, ahora observarán más de cerca cómo se asignan los activos, predijo.
Russ Porter, director financiero del Instituto de Contadores Administrativos, una organización comercial, dijo que las empresas necesitan diversificar sus relaciones bancarias y desarrollar servicios financieros más sofisticados a medida que se vuelven más complejos.
“No se recomienda usar un solo compañero. . . para pagar sus cuentas y hacer su nómina. Pero no estoy abogando por la atomización de las relaciones bancarias”, dijo.
Por ejemplo, la propia IMA tiene $50 millones en ingresos anuales y cinco personas en su departamento de finanzas, una de las cuales dedica dos tercios de su tiempo a funciones de tesorería. Tiene efectivo para cubrir un año de gastos y tres bancos.
Muchas empresas emergentes se han aprovechado de la disponibilidad inmediata de financiamiento privado para retrasar los ritos de iniciación, como las ofertas públicas iniciales, que, según Koenig, a menudo son momentos en los que se les dice a los fundadores que necesitan poner en marcha equipos financieros más profesionales.
Sin embargo, puede ser difícil encontrar profesionales financieros conscientes de los riesgos actuales. “Hay escasez de directores financieros con experiencia trabajando en tiempos realmente difíciles. Nunca tuvieron que lidiar con una alta inflación; tal vez todavía estaban en la universidad o en la mitad de su carrera durante la gran crisis financiera”, dijo Porter. «El conjunto de habilidades requeridas podría cambiar bastante, de un CFO dinámico y orientado al crecimiento a un director más equilibrado que pueda administrar y mitigar el riesgo».
Hay otra razón apremiante para que las empresas emergentes se tomen más en serio la gestión del efectivo, dijo Doherty: la cantidad de empresas que cambian de banco les ha dado a los estafadores la oportunidad de hacerse pasar por contrapartes legítimas al decirles a las empresas emergentes que transfieran dinero a nuevas cuentas.
«Comenzamos a recibir correos electrónicos de proveedores con instrucciones de transferencia: ‘debe actualizar sus pagos y transferir a esta cuenta'», agregó Adams: «En las próximas semanas veremos a muchos estafadores decir ‘oye, podemos Aprovechar».
Kris Bennatti, ex auditor y fundador de Bedrock AI, una startup canadiense respaldada por Y Combinator que vende una herramienta de análisis financiero, advirtió sobre el riesgo de una reacción exagerada.
«Insinuar que deberíamos haber optimizado nuestras finanzas en el caso de una quiebra bancaria es absurdo para mí. Este fue un evento de cisne negro extremo, algo que no deberíamos o podríamos haber previsto».
Una idea que surgió en Twitter la semana pasada, del ex economista del Banco de Inglaterra Dan Davies, sería que los capitalistas de riesgo fueran más allá de ofrecer asesoramiento a sus empresas en las que invierten para ofrecer funciones de asesoramiento en efectivo subcontratado.
Bennatti no estaba a favor. «Francamente, no creo que este sea un problema que debamos abordar y ciertamente no es un servicio que los capitalistas de riesgo deberían ofrecer», dijo. «Dejar que un montón de técnicos administren mi dinero es mucho peor que dejarlo tirado en RBC».
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Negocios
The Onion se vendió nuevamente, esta vez a un grupo anónimo que lleva el nombre de una broma en el sitio.
Justin Sullivan/Getty Images
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La cebolla se volvió a vender. G/O Media ofrece la marca humorística a cuatro inversores anónimos que se hacen llamar «Global Tetrahedron», que lleva el nombre de uno de los chistes del sitio.
El jefe de G/O, Jim Spanfeller, confirmó la noticia al personal en un memorando el jueves.
La empresa adquirente “está formada por cuatro veteranos de los medios digitales con un profundo amor por The Onion y el contenido de comedia”, escribió Spanfeller. «Los nuevos propietarios del local acordaron mantener a todo el personal de The Onion intacto y en Chicago, lo que insistimos era parte del trato». Lea su memorando completo a continuación.
El medio satírico ha cambiado de manos varias veces durante la última década. G/O lo compró en 2019 y recientemente vendió The AV Club, la sección de arte y cultura no satírica de Onion que se ha convertido en su propio centro en la era digital.
En enero pasado, los trabajadores sindicalizados de The Onion casi iniciaron una huelga. Los empleados de The Onion Union, que representa al personal creativo de The Onion, The AV Club, Deadspin y The Takeout, llegaron a un acuerdo tentativo con G/O Media apenas unas horas antes de que expirara su contrato. El Writers Guild of America East anunció el nuevo acuerdo de negociación colectiva, que sigue a la autorización del gremio de una huelga por prácticas laborales injustas.
Según el gremio, el comité de negociación “logró avances significativos en materia de salarios y protección en el lugar de trabajo”.
Aquí está el memorando completo de Spanfeller:
Como les mencioné el mes pasado, hemos realizado una revisión exhaustiva de nuestra cartera con la intención de centrarnos en nuestros sitios líderes en términos de audiencia e ingresos. Hoy anunciamos importantes ganancias de tráfico para Quartz pero también, como parte de nuestros esfuerzos por enfocar mejor nuestros esfuerzos, anunciamos que G/O Media vendió The Onion a una nueva compañía con sede en Chicago llamada Global Tetrahedron.
Esta empresa está formada por cuatro veteranos de los medios digitales con un profundo amor por The Onion y el contenido de comedia. Los nuevos propietarios del lugar acordaron mantener a todo el personal de The Onion intacto y en Chicago, lo cual insistimos que era parte del trato.
Durante más de 35 años, The Onion ha sido una parte indispensable del tejido cultural de nuestro país con su estilo único de sátira y comedia que sigue siendo tan importante y relevante hoy como en cualquier momento de su rica historia.
Me gustaría agradecer personalmente al equipo de The Onion por su arduo trabajo y dedicación durante su tiempo en G/O Media. Este es un grupo talentoso de personas que estoy seguro seguirán prosperando con sus nuevos dueños.
Jim Spanfeller | Presidente y director ejecutivo, G/O Media
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Las acciones de Boeing (BA) cayeron un 2,8% el miércoles después de que la compañía informara pérdidas menores de lo esperado, pero aun así reportó un flujo de caja libre negativo de casi 4 mil millones de dólares debido a la crisis del 737 Max que sacudió al gigante aeroespacial.
boeing reportado una pérdida básica o ajustada por acción en el primer trimestre de 1,13 dólares, inferior a la estimación de 1,72 dólares, sobre unos ingresos de 16.570 millones de dólares, que fueron superiores a la previsión de 16.250 millones de dólares, pero un 8% menos que el año pasado.
El fabricante de aviones también informó un flujo de caja operativo negativo de 3.360 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 318 millones de dólares el año pasado, y un flujo de caja libre negativo de 3.920 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 787 millones de dólares el año pasado. Boeing dijo que los resultados reflejaban una disminución en el volumen de entregas comerciales y no proporcionó planes de producción actualizados.
«Nuestros resultados del primer trimestre reflejan las medidas inmediatas que tomamos para reducir la producción del 737 y mejorar la calidad», dijo Dave Calhoun, presidente y director ejecutivo de Boeing, en un comunicado. «Nos tomaremos el tiempo necesario para fortalecer nuestros sistemas de gestión de calidad y seguridad y este trabajo nos posicionará para un futuro más fuerte y estable».
Después de la publicación, las acciones de Boeing inicialmente subieron en las primeras operaciones, pero cayeron al mediodía después de que Moody's rebajara la calificación de la deuda no garantizada de Boeing de Baa3 a Baa2, citando el «desempeño inadecuado del segmento de aviones comerciales de Boeing». Las acciones de Boeing han perdido más del 36% en lo que va de año.
Los problemas de Boeing comienzan a principios de 2024, cuando un avión 737-9 MAX de Alaska Airlines sufrió una fuerte explosión por atasco de puerta. Esto llevó a la inmovilización de su flota 737-9 MAX, a un mayor escrutinio de los procesos de producción y seguridad del 737 del fabricante de aviones y a una disminución de la producción general de aviones.
También dio lugar a un nuevo denunciante que documentaba los problemas de producción del 787 Dreamliner y la eventual salida del director ejecutivo Dave Calhoun. Las acciones de Boeing tuvieron el segundo peor desempeño en el S&P 500 (^GSPC) durante el trimestre.
Boeing se negó a dar una previsión para 2024 en su informe.
En cuanto a las entregas del primer trimestre, Boeing lo anunció a principios de este mes. entregó 83 aviones en total, incluidos 67.737 aviones, tres 767 y 13.787 Dreamliner de fuselaje ancho. El total de 83 aviones representa una caída del 47% respecto a hace un año, cuando Boeing entregó 130 avionescon 113.737 y 11.787 Dreamliners como los dos componentes más grandes.
Las entregas de Boeing se han visto ralentizadas por un mayor escrutinio de sus procesos de ensamblaje de aviones en sus fábricas de Washington y Carolina del Sur, lo que ha provocado un aumento de los costes. Los impactos en las entregas y la producción de aviones de Boeing también podrían tener repercusiones masivas en el flujo de caja y las reservas de Boeing.
La semana pasada, Boeing fue objeto de dos audiencias separadas en el Senado. Uno de ellos investigó las prácticas de seguridad de Boeing y presentó las afirmaciones hechas por un ingeniero de Boeing convertido en denunciante llamado Sam Salehpour sobre el 787 Dreamliner. Por otra parte, otro comité del Senado celebró una audiencia pidiendo una mayor investigación por parte del Departamento de Justicia sobre si Boeing violó los términos de un acuerdo. acuerdo de procesamiento diferido.
Además, aerolíneas asociadas como United (UAL) y Delta (DAL) han buscado nuevos aviones de otros fabricantes de aviones como Airbus (AIR.PA), que ha aprovechado las recientes dificultades de Boeing.
No obstante, Boeing aún registró 131 pedidos brutos en el primer trimestre, con una cartera de pedidos comerciales pendientes de 5.591 aviones, por un valor aproximado de 448.000 millones de dólares. A pesar de todos los problemas de Boeing, Boeing y Airbus siguen siendo los únicos proveedores de aviones comerciales de fuselaje ancho.
Asimismo, las actividades de defensa de Boeing también son de importancia crítica para muchos gobiernos, incluido Estados Unidos. Además de aviones de combate, helicópteros militares y aviones cisterna, Boeing fabrica varios drones para uso aéreo y marítimo.
Pras Subramanian es periodista de Yahoo Finance. puedes seguirlo Gorjeo y sobre Instagram.
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BMW USA ha compartido los primeros detalles de su modelo i4 EV 2025 antes del lanzamiento oficial del sedán totalmente eléctrico este verano. Las actualizaciones incluyen una parte delantera rediseñada (¡todos saludan los lomos!), nuevos colores exteriores y un interior digitalizado con textiles más deportivos.
El BMW i4 debutó como sedán modelo 2022, que electrek He tenido la oportunidad de probarlo varias veces (en su mayoría cosas positivas que decir al respecto). No es el más llamativo ni el más potente de la gama BMW 'i' BEV y se ha actualizado con especificaciones más bajas para convertirlo en uno de los modelos más asequibles del fabricante de automóviles alemán.
De hecho, la versión actual del i4 anterior al modelo 2025 es la opción de arrendamiento de vehículos eléctricos más asequible de BMW. El verano pasado, vimos a BMW presentar una nueva variante del i4 2024 llamada xDrive40, situada entre el i4 M50 de doble motor y el i4 eDrive40 de un solo motor.
Hoy, BMW USA comenzó a mostrar sus modelos i4 2025, incluido un M50 xDrive rediseñado.
BMW comparte nuevos detalles del i4 2025, pero aún no hay precios
Según BMW USA, las versiones del año modelo 2025 de los BEV i4 tienen recibió actualizaciones cosméticas dentro y fuera. El fabricante de automóviles alemán dice que los delgados faros y la parrilla vertical del sedán han sido renovados. El primero ve módulos LED adaptativos únicos que generan una animación de «Luz de bienvenida» cuando el jugador se acerca a diez pies.
Este último se beneficia de un nuevo acabado cromado mate y su parte superior ha sido completamente cerrada para resaltar aún más su acabado negro brillante (visto arriba). El paquete M Sport del BMW i4 2025 ahora también incluye un difusor inferior en el parachoques trasero, acabado en negro brillante para combinar con las tomas de aire en la fascia delantera. Estos elementos eran cerio gris en modelos i4 anteriores.
Se han agregado nuevos colores exteriores como opciones configurables, incluidos Cape York Green Metallic y Vegas Red Metallic. Los futuros clientes del BMW i4 2025 también podrán elegir entre varias opciones nuevas de llantas de aleación, incluidas las llantas bitono M Aero de 19 pulgadas disponibles en el paquete M Sport.
Dentro del i4 2025, BMW dijo que se estaba centrando en la digitalización y en «un perfil deportivo más definido». Una nueva función QuickSelect en iDrive reduce la cantidad de botones físicos en la cabina y se pueden activar funciones adicionales mediante un toque en la pantalla central del sedán, incluido el aire acondicionado y la calefacción para los asientos y el volante. Aquí hay algunos detalles adicionales, según el comunicado:
El nuevo BMW i4 y el nuevo BMW Serie 4 Gran Coupé están equipados de serie con asientos deportivos Sensatec perforados. Los tapizados de cuero Vernasca con acolchado decorativo están disponibles en cinco colores, incluido el nuevo negro bicolor con detalles en rojo.
El BMW i4 2025 y el nuevo BMW Serie 4 Gran Coupé vienen de serie con un volante de dos radios con borde poligonal y botones multifunción iluminados. Al agregar el paquete M Sport ahora se incluye un volante de cuero M de tres radios con un borde de fondo plano y una franja central negra que marca la posición de las 12 en punto. El volante de cuero M de tres radios de serie en los modelos i4 M50 xDrive y M440i presenta además costuras tricolores M y una franja roja en el punto muerto superior.
Los nuevos vehículos eléctricos estarán equipados con el sistema operativo BMW 8.5, que permitirá una navegación BMW Maps actualizada basada en la nube y un acceso más integral a la aplicación My BMW. Faltan dos cosas en el comunicado de prensa de BMW: una mención de las mejoras de rendimiento del i4 2025 y el coste de sus variantes cuando se lancen.
El fabricante de automóviles dice que los precios se anunciarán pronto, antes del lanzamiento oficial del i4 2025 en julio de 2024. Los BEV continúan fabricándose cerca de la sede de BMW en Munich, Alemania. He aquí un vistazo a la versión europea del i4 mientras esperamos más detalles.
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