En el primer trimestre de 2022, la economía de China experimentó un crecimiento inesperado al superar las proyecciones, con un incremento del 4,8% en su Productor Interno Bruto (PIB). Sin embargo, este crecimiento se vio empañado por una reciente contracción en la actividad del consumidor, consecuencia de los nuevos bloqueos impuestos por la pandemia de Covid-19, lo que ha generado preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento futuro del país.
Las ventas minoristas de China se desplomaron 3,5% en marzo en comparación con el año anterior, indicando los primeros signos de una desaceleración en el consumo. A pesar de esto, se observó un incremento del 1,3% en el PIB en términos trimestrales, lo cual superó las expectativas de que se mantuviera en 4,4%.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha emitido advertencias sobre el creciente endeudamiento privado, que se ha acumulado principalmente en empresas y hogares de bajos ingresos durante la pandemia. Se espera que esto desacelere significativamente la recuperación económica en los próximos años.
La situación resulta particularmente crítica teniendo en cuenta que el gobierno del presidente Xi Jinping se ha comprometido a mantener una estricta política de cero Covid, lo que ha resultado en bloqueos prolongados en importantes centros financieros como Shanghái y Shenzhen. Los bloqueos han afectado gravemente el funcionamiento de la economía nacional, con la ciudad de Shanghái estando prácticamente parada durante varias semanas.
La crisis en el sector inmobiliario de China, acentuada por la falta de liquidez de gigantes como Evergrande, ha añadido más presión sobre el gobierno, que se ha fijado como objetivo mantener un crecimiento del 5,5% para 2022, lo cual sería su tasa más baja en tres décadas.
Factores que influyen en la recuperación
Mientras algunas industrias continúan creciendo, como la producción industrial que aumentó un 5% interanual en marzo, otros sectores como el de la vivienda han visto una caída abrupta en los nuevos inicios de construcción, que disminuyeron un 20% en los primeros tres meses del año. La producción de acero y cemento también se contrajo, cayendo un 6% y un 12%, respectivamente.
El FMI ha advertido que la acumulación de deudas privadas dificultará el gasto y las inversiones de familias y empresas, lo que afectará aún más el crecimiento económico. La recomendación es que los hogares y empresas prioricen el pago de intereses sobre el consumo, lo que podría crear un círculo vicioso de menor crecimiento y aumento de la deuda.
La respuesta del gobierno chino
El gobierno chino ha comenzado a ajustar sus políticas monetarias en un intento por estimular la economía. Recientemente, el Banco Popular de China redujo las tasas de interés y el coeficiente de encaje bancario, lo que permitiría a los bancos prestar más dinero y, así, inyectar liquidez en el sistema financiero.
Sin embargo, el reto sigue siendo enorme. La combinación de bloqueos, crisis de deuda y desafíos globales representan obstáculos significativos para el crecimiento a largo plazo. A medida que el gobierno intenta equilibrar el control de la salud pública y el crecimiento económico, en un contexto de creciente ansiedad global sobre las interrupciones de la cadena de suministro, es probable que el camino hacia la recuperación sea complicado.
En resumen, aunque el crecimiento del PIB en el primer trimestre es una señal alentadora, la contracción del consumo y los bloqueos asociativos plantean serios desafíos para la economía de China. Observando hacia el futuro, queda por ver cómo el gobierno podrá navegar a través de estas complicaciones y si logrará cumplir con sus ambiciosos objetivos de crecimiento.
